Há bolha imobiliária?

Estadão - 

Não - A lista de exigências dos bancos para conceder financiamento é grande, sendo quase impossível financiar um imóvel sem comprovar a real capacidade de liquidar o débito. O crédito não é farto e barato a ponto de estimular a tomada de empréstimos sem a capacidade de honrá-los. Os preços dos imóveis não são superfaturados na concessão do crédito. As garantias para os bancos estão maiores. Já, a valorização dos imóveis, é guiada pelo déficit habitacional. Enfim, temos um mercado saudável e, os motivos citados acima, são consistentes e afastam o risco de bolha em nosso País.

Sim - O preço dos imóveis em São Paulo subiu 109% desde janeiro de 2008, diz o índice FIPE-ZAP. Por que tamanha valorização? Se calcularmos o valor do imóvel tendo como base o retorno obtido com os aluguéis vemos que os preços não fazem sentido. O aluguel hoje gira em torno de 0,35% do valor do imóvel. Aplicando na poupança, o investidor seria melhor remunerado. As pessoas, no entanto, compram imóveis pensando que estão investindo e esperam que apareça outra pessoa interessada em pagar um preço ainda maior. Aí está a lógica do comportamento de bolha que vivemos.